Duke përdorur rrjedhën e parasë falas për ekuitetin (FCFE), ju mund të matni aftësinë e një kompanie për të paguar dividentë për aksionarët, për të siguruar borxh shtesë dhe për të rritur investimet në biznes. FCFE pasqyron paratë e gatshme në dispozicion të aksionarëve të zakonshëm pasi zbriten kostot e llogaritura të funksionimit, taksat, pagesat e borxhit dhe shpenzimet e nevojshme për të ruajtur prodhimin. FCFE e një kompanie mund të përshkruajë pikat e forta ose të dobëta të kompanisë, si dhe aftësinë e saj për të gjeneruar të ardhura të qëndrueshme. FCFE llogaritet duke ekzaminuar llogari të ndryshme në Bilanc ose Pasqyrë të Pozicionit Financiar për të marrë një vlerësim të saktë të flukseve monetare të kompanisë.
Hapi
Pjesa 1 nga 2: Kuptimi i FCFE
Hapi 1. Mësoni bazat e inputeve të llogaritjes së FCFE
Ekzistojnë disa formula të përgjithshme për përcaktimin e numrave të FCFE, por brenda këtyre formulave, analistë të ndryshëm kanë debatuar se cilën input të zgjedhin kur interpretojnë të dhënat. Meqenëse FCFE përfaqëson para në dorë pas zbritjes së shpenzimeve, pagesave dhe "shpenzimeve të kërkuara për të vazhduar prodhimin", duhet të përcaktoni se cilat nga këto "shpenzime" klasifikohen. Mendoni për jetën tuaj si një shembull për ta bërë më të lehtë për tu kuptuar..
- Për shembull, nëse vendosni në tabelë të ardhurat tuaja personale gjatë një periudhe tre mujore, ju fitoni të ardhura tremujore. Tani, nëse doni të njihni FCFE në dispozicion në fund të kësaj periudhe, ne do të zbresim të ardhurat tuaja nga shpenzimet tuaja.
- Pagesat e qirasë dhe hipotekës, pagesat e borxhit, taksat dhe shpenzimet e tjera të ngjashme janë fikse. Nëse vazhdoni të veproni, këto shpenzime do të vazhdojnë të paguhen. Kështu, këto shpenzime duhet të merren parasysh për të zvogëluar të ardhurat.
- Sidoqoftë, ndonjëherë një llogari është pjesë e aftësisë fitimprurëse për një njësi të caktuar biznesi. Pjesa e ndërlikuar është kur përqendrohemi në "shpenzimet" për të vazhduar prodhimin.
- Për shembull, imagjinoni koston e anëtarësimit tuaj në palestër. Nëse jeni dentist, stërvitja në palestër është një opsion, por nuk do të ketë ndikim të madh në potencialin tuaj të fitimit. Sidoqoftë, nëse jeni një bodybuilder, anëtarësimi në qendrën e fitnesit lidhet drejtpërdrejt me fitimin e potencialit. Nëse anëtarësia juaj nuk paguhet, të ardhurat tuaja gjithashtu rrezikojnë të ulen. Kështu, kjo shpenzim duhet të merret parasysh si një zbritje nga të ardhurat në mënyrë që FCFE -ja juaj të zvogëlohet.
Hapi 2. Kuptoni rolin e analistit
Analistët përcaktojnë nëse kostot dhe kapitali i riinvestimit kërkohen për të ruajtur dhe/ose rritur fitimet e kompanisë. Kjo përfshin analizën e të dhënave dhe të menduarit krijues.
Për shembull, nëse një kompani pakëson blerjet e saj të pajisjeve, shpenzimet do të ulen në afat të shkurtër, por në afat të gjatë rritja do të zvogëlohet dhe madje do të zhduket. Një analist i mirë do ta njohë dhe do t'i përgjigjet gjithashtu kësaj. Ndoshta, duke shitur aksionet e tyre në kompani
Hapi 3. Mësoni formulën FCFE
Ka disa mënyra për të llogaritur FCFE direkt ose indirekt. Sidoqoftë, formula më e drejtpërdrejtë është: = NI + NCC + Int x (1 - Shkalla e taksës) - FCInv - WCInv + Huamarrja neto. Këto variabla do të shpjegohen si më poshtë.
- NI: Të Ardhurat Neto (Të ardhurat Neto). Ky është fitimi total i kompanisë pasi të gjitha të ardhurat zbriten nga të gjitha shpenzimet dhe taksat për një periudhë të caktuar kontabël.
- NCC: Tarifa pa para (Tarifa pa para). Këto janë shpenzime për zbritjen e të ardhurave që nuk kërkojnë pagesa në para në periudhën me të cilën ato lidhen. Për shembull, shpenzimet e amortizimit në periudhën aktuale për shkak të kostove të prodhimit në periudhën e mëparshme.
- Int: Të ardhurat nga interesi (Të ardhurat nga interesi). Këto të ardhura merren nga huadhënësi i kapitalit. Këto të ardhura përfshijnë interesin e marrë nga debitori për huanë. Ky variabël zakonisht i referohet një kompanie financiare.
- FCInv: Shpenzime Kapitale Fikse. Këto janë blerje nga kompani që nevojiten për të ruajtur ose përmirësuar operacionet dhe produktivitetin, për shembull blerja e anijeve të reja për një kompani transporti.
- WCInv: Investimi i Kapitalit Punues (Investimi i Kapitalit Punues). Kjo shifër merret duke zbritur aktivet rrjedhëse të kompanisë (mjetet monetare, inventarin dhe llogaritë e arkëtueshme) me detyrimet e saj aktuale (borxhi afatshkurtër dhe detyrimet tregtare). Kjo shifër do të masë aftësinë e kompanisë për të paguar shpenzimet e saj të maturimit dhe përfshin shumën e parave të gatshme dhe ekuivalentët e saj në dispozicion për riinvestim dhe rritje të biznesit të saj.
- Huamarrje Neto ose Kredi Neto. Kjo shifër llogaritet duke zbritur shumën kryesore të huasë së paguar nga kompania dhe numrin e huave të dhëna në të njëjtën periudhë. Me fjalë të tjera, Kredia Neto = Shuma e Kredisë - Shuma Kryesore e Paguar. Nëse kompania merr më shumë hua sesa pagesat e bëra, më shumë para në dispozicion janë për t'u dhënë aksionarëve.
Hapi 4. Kuptoni kur është e përshtatshme të përdorni FCFE
FCFE nuk është gjithmonë metoda më e mirë e analizës, por ju mund të merrni një ide për disponueshmërinë dhe përdorimin e parave të gatshme nëse sa më poshtë janë të përshtatshme për kompaninë që po shqyrtohet:
- Kompania fiton fitim
- Borxhi i qëndrueshëm i korporatës
- Ju fokusoheni në vlerësimin e kapitalit të kompanisë.
Pjesa 2 nga 2: Llogaritja e FCFE
Hapi 1. Merrni informacionin e kompanisë
Pasqyrat e të ardhurave, pasqyrat e rrjedhës së parasë dhe deklaratat e pozicionit financiar të kompanive publike duhet të jenë të disponueshme nga vetë kompanitë, si dhe nga organizata të tilla si IDX.
- Këto dokumente do të japin informacionin më jetik për llogaritjen e FCFE.
- Informacione të tjera që mund të merren për të siguruar një tablo më të detajuar të modeleve të shpenzimeve të kompanisë do të jenë gjithashtu të dobishme në bërjen e analizës.
Hapi 2. Gjeni të ardhurat neto më të fundit të kompanisë
Zakonisht kjo shifër mund të gjendet në fund të pasqyrës së të ardhurave.
Për shembull, le të themi se të ardhurat neto të ABC janë 2,000,000 dollarë
Hapi 3. Shtoni shpenzime pa para
Këto kosto përfshijnë amortizimin dhe amortizimin. Këto dy shpenzime zakonisht renditen në pasqyrën e të ardhurave. Megjithatë, mund të gjendet edhe në pasqyrën e rrjedhës së parasë. Ky shpenzim zvogëlon fitimin, por nuk zvogëlon paratë e gatshme.
- Këto shpenzime shtohen sepse nuk pasqyrojnë shpenzimet aktuale të parave të gatshme, dhe për këtë arsye këto fonde janë teorikisht ende të disponueshme si ekuitet për aksionerët.
- Le të themi se kompania ABC ka 200,000,000 dollarë në shpenzime jo-kesh këtë vit
- 2,000,000,000 IDR + 200,000,000 IDR = 2,200,000,000 IDR
Hapi 4. Ulja e shpenzimeve fikse kapitale
Ju duhet të zvogëloni shpenzimet që i duhen kompanisë për të vazhduar dhe të rrisni produktivitetin e saj (p.sh. pajisje të reja).
- Ju mund të vlerësoni shifrën duke përdorur shifrën e "shpenzimeve kapitale" në pasqyrën e rrjedhës së parasë së kompanisë.
- Le të themi se kompania ABC ka shpenzime fikse kapitale prej $ 400,000.
- 2,200,000,000 IDR - 400,000,000 IDR = 1,800,000,000 IDR.
Hapi 5. Zbritni shifrën e investimit të kapitalit qarkullues
Çdo kompani duhet të ketë fonde për operacionet e saj të përditshme. Ky fond është një investim kapital qarkullues. Ju mund ta vlerësoni këtë duke përdorur aktivet dhe detyrimet aktuale të kompanisë në pasqyrën më të fundit të pozicionit financiar.
- Zbritni aktivet rrjedhëse të kompanisë nga detyrimet e saj aktuale. Rezultatet do të tregojnë se sa para ka kompania për shpenzimet e saj të përditshme, të papritura dhe të papritura.
- Kjo shifër mund të jetë një masë e shëndetit financiar afatshkurtër të kompanisë. Kompanitë që nuk kanë kapital qarkullues pozitiv kanë tendencë të mos zgjasin shumë.
- Nga ana tjetër, kapitali i tepërt i punës tregon shenja të joefikasitetit, që do të thotë se kompania nuk investon fondet e saj të tepërta për të rritur fitimet.
- Le të themi se kompania ABC ka një investim të kapitalit qarkullues prej $ 200,000.
- 1,800,000,000 IDR - 200,000,000 IDR = 1,600,000,000 IDR.
Hapi 6. Shtoni huatë neto
Shtoni fonde shtesë që kompania ka për shkak të dhënies së huave. Kjo përcaktohet duke zbritur shumën e borxhit të paguar me shumën e kredisë të dhënë në të njëjtën periudhë llogaritëse.
- Për të përfunduar llogaritjen, krahasoni shifrat e borxhit në pasqyrën e pozicionit financiar të kompanisë. Zbritni shumën e borxhit në fillim të periudhës me numrin në fund të periudhës. Një numër pozitiv do të thotë që huamarrja neto është rritur, ndërsa një numër negativ do të thotë që huamarrja neto është zvogëluar.
- Le të themi se kompania ABC huazoi 500 milionë dollarë këtë vit.
- 1,600,000,000 IDR + 500,000,000 IDR = 2,100,000,000 IDR
- Kështu, FCFE e kompanisë është 2.1 miliardë IDR
Hapi 7. Analizoni rezultatet tuaja
Arsyeja për të bërë këtë llogaritje është heqja e llogarive që nuk pasqyrojnë realitetin. Këto rezultate ju lejojnë të përcaktoni se sa para në të vërtetë vijnë dhe çfarë në të vërtetë dalin. Prandaj, mund të zbuloni sasinë e fondeve që mund t'u jepen investitorëve të kompanisë.
- Analistët e aftë mund ta përdorin këtë informacion për të gjetur çifte të gabuara, (p.sh. të përcaktojnë nëse një kompani është e mbivlerësuar ose e nënvlerësuar nga investitorët) dhe të rregullojnë vlerën e saj në përputhje me rrethanat.
- Kërkoni një mospërputhje të vazhdueshme midis FCFE dhe normës së pagimit të dividentit. Kjo tregon disponueshmërinë e parave shtesë në duart e kompanisë që analisti duhet të vërejë. Ky mund të jetë një sinjal pozitiv, sepse do të thotë që kompania ka fonde/para për të investuar, për të shpërndarë riblerje, për të rritur dividentët ose për të mbrojtur kundër një recesioni të mundshëm.
- Nga ana tjetër, nëse dividenti tejkalon FCFE, vazhdimësia e dividentit mund të jetë problematike.
