Kompania lëshon bono për të drejtuar biznesin e saj. Qeveria lëshon bono për financimin e projekteve, siç janë rrugët me pagesë. Emetuesit e obligacioneve janë debitorë dhe investitorët e bonove janë kreditorë. Investitorët marrin të ardhura nga interesi çdo vit dhe një kthim në vlerën nominale të obligacioneve në maturim. Përveç të ardhurave nga interesi, investitorët gjithashtu mund të fitojnë fitime përmes shitjes së obligacioneve. Nëse shitja e obligacionit rezulton në një humbje, humbja do të zvogëlojë kthimin total të investitorit. Kthimi juaj total është i rregullueshëm nga tatimi dhe vlera aktuale e hyrjeve të parave të investitorit.
Hapi
Pjesa 1 nga 3: Llogaritja e Bonove të Fituara me Interes
Hapi 1. Konfirmoni normën e interesit dhe shumën nominale të obligacioneve
Shumica e obligacioneve ngarkojnë një normë fikse interesi (e quajtur norma e kuponit). Kjo normë interesi mund të jetë e ndryshme nga norma e interesit të tregut. Pavarësisht nga lloji i obligacionit, duhet të dini normën nominale të interesit në certifikatën e bonove.
- Shumica e obligacioneve tani emetohen në formën e një regjistrimi në ditar. Kur blini bono, do të merrni dokumentacionin e obligacioneve që keni blerë. Në vend që të merrni një certifikatë fizike të pronësisë, ju merrni një dokument të palës së tretë, i cili verifikon pronësinë e obligacionit. Ky dokument tregon normën e interesit dhe shumën nominale të obligacioneve të blera.
- Të ardhurat nga interesi i obligacioneve bazohen në vlerën nominale të certifikatës së bonove. Vlera nominale do të shumëzohet me 1,000 IDR. Shumëzoni normën nominale të interesit me vlerën nominale të obligacionit.
- Supozoni se blini një bono me vlerë 10,000,000 dollarë me një normë interesi prej 6%. Meqenëse norma e interesit është fikse, kjo do të thotë që obligacioni do të paguajë 600,000 Rp në vit (Rp. 10,000,000*0.06). Pagesat e interesit janë fikse edhe nëse çmimi i obligacionit në treg luhatet.
- Primi ose zbritja e obligacioneve i referohet çmimit të shitjes së obligacioneve. Premitë dhe zbritjet janë kompensim për investitorët kundrejt diferencës midis normës nominale të interesit të obligacionit dhe normës aktuale të interesit të tregut. Nëse norma aktuale e interesit të tregut është më e lartë se norma nominale e interesit, obligacioni shitet me zbritje. Nëse norma aktuale e interesit të tregut është më e ulët se norma nominale e interesit, obligacioni shitet me një premium.
Hapi 2. Shtoni të ardhurat totale nga interesi nga obligacionet
Të ardhurat nga interesi janë pjesë e kthimit total të obligacionit gjatë jetës së obligacionit. Verifikoni numrin e viteve të pronësisë së obligacioneve dhe më pas llogaritni të ardhurat nga interesi çdo vit.
- Përdorni metodën e kontabilitetit akrual për të llogaritur të ardhurat nga interesi. Metoda akruale njeh të ardhurat nga interesi në kohën e blerjes. Nëse mbani obligacione për disa muaj të vitit, të ardhurat nga interesi njihen vetëm në ato muaj të pronësisë.
- Metoda e përllogaritjes nuk lidhet me pagesat e arkëtuara të marra. Të ardhurat nga interesi bazohen në zotërimin e obligacioneve, jo në datën e pagesës së interesit.
- Shumica e kompanive paguajnë interes dy herë në vit. Për shembull, datat e pagesës së interesit për bonot tuaja janë 1 shkurt dhe 1 gusht çdo vit. Ju llogaritni të ardhurat nga interesi për muajin dhjetor. Për shkak se ju mbani obligacionin për muajin e plotë të Dhjetorit, keni të drejtë të merrni pagesa të interesit në atë muaj. Ju merrni të ardhura të plota nga interesi në dhjetor, edhe pse interesi nuk paguhet deri më 1 shkurt të vitit pasardhës.
Hapi 3. Përcaktoni të ardhurat nga interesi të fituara pas shitjes së obligacioneve
Ashtu si aksionet, obligacionet mund të blihen dhe shiten nga investitorët e tjerë. Si investitor, ju mund të mbani obligacione deri në maturim, ose t'i shisni ato para maturimit. Ju mund të shisni bono gjatë ditëve të javës.
- Nëse shisni një obligacion, shitja ka një ndikim në të ardhurat totale të interesit të marra. Për shembull, obligacionet paguajnë interes më 1 shkurt dhe 1 gusht çdo vit. Ju i shisni obligacionet më 15 dhjetor.
- Për të llogaritur kthimin total, duhet të dini të ardhurat totale nga interesi gjatë jetës së obligacionit.
- Le të themi se vlera nominale e obligacionit është $ 10,000,000 me një normë nominale interesi fikse prej 6%. Obligacionet paguajnë 600,000 Rp në vit. Nëse obligacionet mbahen për 5 vjet të plota, të ardhurat totale nga interesi janë 60000NJM*5 vjet = 3,000,000NJM.
- Ju gjithashtu duhet të llogaritni ndarjen e interesit për vitin. Në këtë rast, ju keni një obligacion nga 1 janari deri më 15 dhjetor. Periudha e aksioneve është 11 nga 12 muajt e vitit. Të ardhurat nga interesi gjatë vitit janë [(Rp600,000*(11, 5/12) = Rp575,000].
- Ju keni të drejtë të merrni të ardhura nga interesi gjatë periudhës së pronësisë edhe nëse interesi paguhet vetëm muaj më vonë.
- Të ardhurat totale nga interesi për 5 vjet dhe 11 muaj janë (Rp 3,000,000 + Rp 575,000 Rp = 3,575,000 Rp).
- Formula totale e kthimit mund të përfshijë numrin e saktë të ditëve në të cilat mbahet obligacioni. Numri i ditëve të mbajtjes së obligacioneve bazohet në 360 ditë në vit. Numri i ditëve varet nga emetuesi i obligacioneve (njësi biznesi ose kompani qeveritare).
Pjesa 2 nga 3: Llogaritja e Fitimit ose Humbjes së Kapitalit
Hapi 1. Regjistroni çmimin fillestar të blerjes së obligacioneve tuaja
Fitimi ose humbja kapitale është pjesë e kthimit total të obligacionit. Nëse e shisni obligacionin mbi çmimin e blerjes, ju bëni një fitim. Nëse obligacioni shitet nën çmimin e blerjes, ju pësoni një humbje. Për të llogaritur një fitim ose humbje kapitale, duhet të dini çmimin e blerjes së obligacionit.
- Kur emetohen bonot, obligacionet shiten së pari nga kompania lëshuese (ose njësia qeveritare) në publik. Investitorët blejnë bono, dhe emetuesit marrin para në shitje të obligacioneve.
- Nëse blini një obligacion kur është lëshuar, zakonisht paguani çmimin e obligacionit. Vlera nominale e obligacioneve është 1,000,000 IDR ose shumëfishi i tyre. Për shembull, nëse blini një obligacion me një vlerë nominale prej $ 10,000,000 kur lëshohet, paratë e gatshme të paguara janë $ 10,000,000.
- Obligacionet mund të blihen dhe shiten midis investitorëve kur ato të emetohen për publikun. Për shembull, Bambang bleu obligacione Telkom kur u emetuan për herë të parë. Bambang pagoi para në vlerë prej 10.000.000 Rp. Bambang mund të zgjedhë të shesë bonot në çdo kohë derisa obligacionet të piqen. Çmimi i shitjes së obligacioneve në pronësi mund të jetë pak a shumë se 10.000.000 Rp.
- Vini re se fitimet kapitale konsiderohen të ardhura dhe tatohen. Kështu që ju duhet të paguani taksa për interesin e fituar.
Hapi 2. Shitni bonot me zbritje
Zbritja do të thotë që çmimi i shitjes së obligacionit është më i vogël se vlera nominale e tij. Për shembull, një obligacion me vlerë 10,000,000 dollarë mund të ketë një çmim tregu prej 9,800 dollarë. Tregu tregon se investitorët nuk janë të gatshëm të paguajnë Rp. 10,000,000 për bonot.
- Obligacionet vlerësohen me zbritje nëse norma nominale e interesit të obligacionit është më e ulët se norma nominale e interesit të obligacionit të ri. Në krahasim, konsideroni blerjen e obligacioneve të sapodëshuara nga i njëjti emetues dhe të keni të njëjtin afat.
- Për shembull, Telkom ka obligacione të papaguara me vlerë Rp. 10,000,000 dhe një normë interesi prej 6%. Obligacionet maturohen në 10 vjet. Normat e interesit janë rritur. Investitorët mund të blejnë obligacione Telkom me një normë interesi prej 7% dhe një maturim prej 10 vjetësh. Obligacionet me një normë interesi 6% tani janë më të ulëta në vlerë, sepse të ardhurat nga interesi të marra janë më pak se obligacionet me një normë interesi 7%. Çmimi i tregut i obligacioneve do të bjerë nën 10,000,000 IDR.
- Nëse një investitor blen një obligacion për 10,000,000 Rp dhe e shet atë për 9,800,000 Rp, atëherë investitori pëson një humbje kapitale prej 200,000 Rp. Humbjet kapitale zvogëlojnë kthimin total të obligacioneve.
Hapi 3. Shitni bonot me një çmim premium
Premium do të thotë çmimi i obligacionit mbi vlerën e tij nominale. Për shembull, një obligacion $ 10,000,000 ka një çmim tregu prej $ 10,100,000. Tregu tregon se investitorët janë të gatshëm të paguajnë bono më shumë se sa vlera e tyre nominale.
- Obligacionet vlerësohen me një premium nëse norma nominale e interesit për obligacionet është më e lartë se norma e interesit për obligacionet e sapo emetuara. Krahasoni obligacionet tuaja me bonot e sapo emetuara nga i njëjti emetues me të njëjtin afat.
- Për shembull, Telkom ka obligacione të papaguara me vlerë Rp. 10,000,000 dhe një normë interesi prej 6%. Obligacionet maturohen në 10 vjet. Normat e interesit janë ulur. Investitorët tani mund të blejnë bono Telkom me një normë interesi prej 5% dhe një maturim prej 10 vjetësh. Obligacionet me një normë interesi 6% tani janë më të larta në vlerë, sepse të ardhurat nga interesi të marra janë më shumë se bonot me një normë interesi 5%. Çmimi i tregut i obligacioneve do të rritet mbi 10.000.000 IDR.
- Nëse një investitor blen një obligacion me vlerë 10,000,000 IDR dhe e shet atë për 10,100,000 IDR, investitori fiton një fitim kapital prej 100,000 IDR. Ky fitim rrit kthimin total të obligacionit.
- Fitimet dhe humbjet kapitale mund të ndodhin nëse bonot shiten dhe blihen para datës së maturimit të tyre. Investitorët gjithashtu mund të blejnë bono me një çmim premium ose zbritje dhe t'i mbajnë ato deri në maturim. Në secilin rast, ju mund të përjetoni një fitim ose një humbje.
Pjesa 3 nga 3: Përcaktimi i kthimit total të obligacionit
Hapi 1. Shtoni të ardhurat totale nga obligacionet
Ju mund të llogaritni kthimin total duke shtuar të ardhurat nga interesi i obligacionit në fitimin ose humbjen që rezulton. Fitimi ose humbja gjenerohet bazuar në shitjen e obligacionit, ose mbajtjen e obligacionit deri në maturim.
- Për shembull, ju blini bono me një vlerë nominale prej 10,000,000 IDR. Ju e mbani obligacionin deri në maturim dhe merrni një shumë kryesore prej 10,000,000 Rp. Nuk ka fitim ose humbje në obligacione. Obligacionet paguajnë 6% interes dhe mbahen për 5 vjet e 11 muaj.
- Numri 11 i 12 muajve në vitin e fundit mund të ndryshohet në 0.958. Të ardhurat totale nga interesi të marra deri në maturim janë [(Rp10,000,000) X (6%) X (5,958 vjet) = Rp3,575,000]. Kthimi i përgjithshëm i obligacioneve është të ardhurat nga interesi të fituara (Rp3, 575,000).
- Le të themi se blini të njëjtat obligacione dhe i mbani ato në të njëjtën maturim. Sidoqoftë, obligacionet me një vlerë nominale prej Rp. 10,000,000 shiten me një çmim prej 9,800,000 Rp. Ju pësoni një humbje prej 200,000 IDR. Kthimi i përgjithshëm i obligacioneve është (interesi Rp3,575,000) - (humbje kapitale 200,000 Rp) = Rp3,375,000.
- Le të themi se blini të njëjtat obligacione dhe i mbani ato në të njëjtën maturim. Sidoqoftë, obligacionet me një vlerë nominale Rp. 10,000,000 shiten me një çmim prej 10,100,000 Rp. Ju përjetoni një fitim prej 100,000 IDR. Kthimi i përgjithshëm i obligacioneve është (interesi Rp3,575,000) - (fitimi kapital 100,000 Rp) = Rp3,675,000.
Hapi 2. Rregulloni kthimin total të obligacionit për efektin tatimor
Të ardhurat nga interesi dhe fitimet dhe humbjet kapitale do të tatohen. Ju duhet të merrni parasysh shumën e të ardhurave pas mbajtjes së tatimit në burim.
- Supozoni të ardhurat nga interesi dhe fitimet kapitale gjithsej 3,675,000 dollarë. Ju paguani një tatim mbi të ardhurat përfundimtare 15% (PPh) për të ardhurat nga interesi dhe fitimet kapitale.
- Kthimi i përgjithshëm pas tatimit është 3,675,000 IDR X 85% = 3,123,750 IDR.
- Të ardhurat nga interesi i nënshtrohen tatimit përfundimtar. Kjo do të thotë, shpenzimet e tatimit mbi të ardhurat nga interesi nuk duhet të njihen si shpenzime dhe të zvogëlojnë fitimin.
- Shkalla e taksës e vendosur mbi të ardhurat nga interesi dhe fitimet kapitale të obligacioneve është e njëjtë, përkatësisht 15% tatimi mbi të ardhurat përfundimtare
- Ju lutemi vini re se në vende të caktuara mund të regjistroni humbje kapitale për të ulur taksat. Ju mund të përdorni humbjet e investimeve për të zvogëluar fitimet kapitale. Në këtë mënyrë, shuma e taksës që duhet të paguani do të zvogëlohet. Për shembull në SHBA, nëse humbjet tuaja tejkalojnë fitimet, ju mund të zvogëloni të ardhurat tuaja deri në $ 3,000 në një vit tatimor. Ndërkohë, nëse humbja juaj është më shumë se $ 3,000, ju mund të kërkoni $ 3,000 në vitin e ardhshëm, dhe kështu me radhë derisa të zbritet plotësisht.
Hapi 3. Llogaritni efektin e normave të interesit të tregut në çmimet e bonove
Çmimi i shitjes së obligacioneve ndryshon në varësi të normave të interesit të tregut në atë kohë. Nëse norma aktuale e interesit të tregut është më e lartë se norma nominale e interesit, bonot shiten me zbritje. Anasjelltas, nëse norma aktuale e interesit të tregut është më e ulët se norma nominale e interesit, obligacioni shitet me një premium.
- Për shembull, le të themi se një kompani shet bono për 500,000 dollarë, 5 vjet, 10 përqind, por norma aktuale e interesit të tregut është 12%. Logjikisht, nuk do të donit të investonit në bono që ktheheshin 10% nëse normat aktuale të interesit të tregut ishin më të larta (12%). Prandaj, kompania zbret çmimin e obligacionit për t'ju kompensuar diferencën në normat e interesit. Në këtë shembull, kompania do të shesë bono me një çmim prej 463,202,000 Rp.
- Nga ana tjetër, le të themi se norma e interesit të tregut është 8%. Kështu, një normë nominale e interesit prej 10% është një kthim më i mirë nga tregu. Kompania e di këtë kështu që rrit çmimin e shitjes së obligacioneve dhe i lëshon ato me një çmim premium. Kompania do të lëshojë bono me vlerë 500,000 Rp me një çmim 540,573,000 Rp.
- Në të dy rastet, ju akoma merrni pagesa interesi bazuar në vlerën nominale dhe normën e interesit të obligacionit. Të ardhurat vjetore të interesit të obligacionit janë $ 50,000,000 (Rp500000000 * 0,10).
- Kur obligacioni maturohet, ju merrni një kthim që arrin vlerën nominale të obligacionit. Edhe nëse obligacionet blihen me një premium ose zbritje, kthimi në maturim mbetet në të njëjtin nivel. Për shembull, në shembullin e mëparshëm kthimi i marrë në datën e caktuar ishte $ 500,000,000.
Hapi 4. Kuptoni ndryshimin midis rendimentit dhe normës së interesit
Rendimenti ose rendimenti është kthimi total i principalit të obligacionit. Rendimenti ndikohet nga normat e interesit të tregut sepse normat e interesit të tregut ndikojnë në çmimin e shitjes së obligacioneve, por rendimentet janë të ndryshme nga normat nominale të interesit dhe normat e interesit të tregut.
- Llogaritni rendimentin me formulën e vlerës/çmimit të obligacionit.
- Bazuar në shembullin e mësipërm, kompania lëshon bono 500,000,000 IDR, 5 vjet, 10%dhe një normë interesi të tregut prej 12%. Kompania shet bonot me një çmim të zbritur prej 463,202,000 Rp.
- Pagesa vjetore e bonove është 50,000,000 IDR.
- Rendimenti vjetor është 50,000,000 IDR / 463,202,000 IDR = 10.79%.
- Në shembullin kur norma e interesit të tregut është 8%, obligacioni shitet me një çmim premium, dhe çmimi është 540,573,000 dollarë.
- Rendimenti vjetor është 50,000,000 IDR / 540,573,000 IDR = 9.25%.
