Beta është paqëndrueshmëria ose rreziku i një aksioni të caktuar në krahasim me paqëndrueshmërinë e të gjithë tregut të aksioneve. Beta është një tregues se sa i rrezikshëm është një aksion i veçantë dhe përdoret për të vlerësuar normën e pritshme të kthimit të tij. Beta është një nga bazat që analistët e aksioneve marrin parasysh kur zgjedhin aksionet për portofolet e tyre, së bashku me raportin çmim / fitim, kapitalin aksioner, raportin borxh ndaj kapitalit dhe faktorë të tjerë.
Hapi
Pjesa 1 nga 4: Llogaritja e beta duke përdorur ekuacione të thjeshta
Hapi 1. Gjeni nivelin e raportit pa rrezik
Kjo është norma e kthimit që investitorët presin nga investimet, paratë e të cilëve nuk janë të rrezikshme. Kjo shifër zakonisht shprehet si përqindje.
Hapi 2. Përcaktoni nivelin e secilit indeks përfaqësues
Këto shifra janë shprehur edhe në përqindje. Zakonisht, shkalla e kthimit është për disa muaj.
Njëra ose të dyja këto vlera mund të jenë negative, që do të thotë se investimi në aksione ose treg (indeksi) në tërësi pësoi një humbje kundrejt investimit gjatë periudhës. Nëse vetëm 1 nga 2 nivelet është negativ, beta do të jetë negative
Hapi 3. Zbritni normën pa rrezik nga norma e kthimit të aksioneve
Nëse norma e kthimit të aksioneve është 7 përqind dhe norma pa rrezik është 2 përqind, diferenca do të jetë 5 përqind.
Hapi 4. Zbritni raportin pa rrezik nga norma e kthimit të tregut (ose indeksit)
Nëse çmimi i tregut ose indeksi i kthimit është 8 përqind dhe norma pa rrezik është përsëri 2 përqind, diferenca do të jetë 6 përqind.
Hapi 5. Ndani diferencën në normën e kthimit të aksioneve minus normën pa rrezik sipas tregut (ose indeksit), normën e kthimit minus normën pa rrezik
Ky është një version beta, i cili zakonisht shprehet si një vlerë dhjetore. Në shembullin e mësipërm, beta do të jetë 5 e ndarë me 6, ose 0.833.
- Beta e tregut në vetvete, ose indeksi që përfaqëson, është 1.0, sepse tregu krahasohet me vetveten dhe numri zero i ndarë në vetvete është i barabartë me 1. Një beta më pak se 1 do të thotë se aksionet janë më pak të paqëndrueshme se tregu. një tërësi, ndërsa një beta më e madhe se 1 do të thotë se aksionet janë më të qëndrueshme se tregu në tërësi. Vlera beta mund të jetë më pak se zero, që do të thotë se aksionet po humbin para ndërsa tregu në tërësi po fiton para ose aksioni po fiton para të përkohshme dhe tregu në tërësi po humb para.
- Kur kërkoni beta, edhe pse nuk kërkohet, është e zakonshme të përdorni një indeks përfaqësues të tregut në të cilin tregtohet aksioni. Për aksionet e tregtuara ndërkombëtarisht, MSCI EAFE (që përfaqëson Evropën, Australinë dhe Lindjen) është një indeks përfaqësues i përshtatshëm.
Pjesa 2 nga 4: Përdorimi i Beta për të përcaktuar kursin e këmbimit të kthimit
Hapi 1. Gjeni nivelin e raportit pa rrezik
Kjo është e njëjta vlerë siç përshkruhet më lart "Llogaritja e beta për një aksion". Për këtë pjesë, ne do të përdorim të njëjtën vlerë të shembullit 2 përqind, siç përdoret më lart.
Hapi 2. Përcaktoni normën e tregut të kthimit ose një indeks përfaqësues
Në këtë shembull, ne do të përdorim të njëjtin numër 8 përqind, siç përdoret më lart.
Hapi 3. Shumëzoni vlerën beta me diferencën midis normës së tregut të kthimit dhe normës pa rrezik
Për shembull, ne do të përdorim një vlerë beta 1.5. Duke përdorur 2 përqind për normën pa rrezik dhe 8 përqind për normën e kthimit të tregut, kjo funksionon në 8-2, ose 6 përqind. Shumëzuar me një beta prej 1.5, jep 9 për qind.
Hapi 4. Shtoni rezultatin me normën pa rrezik
Ai jep 11 përqind, që është norma e pritshme e kthimit e aksioneve.
Sa më e lartë vlera beta për aksionet, aq më e lartë është norma e pritshme e kthimit. Sidoqoftë, kjo normë më e lartë e kthimit shoqërohet me rritjen e rrezikut, kështu që është e nevojshme të shikoni aksione të tjera themelore para se të konsideroni nëse ato duhet të jenë pjesë e portofolit të një investitori
Pjesa 3 nga 4: Përdorimi i tabelave të Excel për të përcaktuar beta
Hapi 1. Krijoni tre kolona çmimesh në Excel
Kolona e parë është data. Në kolonën e dytë, vendosni çmimin e indeksit; ky është "tregu i përgjithshëm" me të cilin do të krahasoni betat. Në kolonën e tretë, vendosni çmimin përfaqësues të aksioneve për të cilin po përpiqeni të llogaritni beta.
Hapi 2. Vendosni pikat tuaja të të dhënave në një spreadsheet
Provoni të filloni me një interval prej një muaji. Zgjidhni një datë - për shembull, në fillim ose në fund të muajit - dhe futni vlerën e duhur për indeksin e tregut të aksioneve (provoni të përdorni S&P 500) dhe pastaj aksionet përfaqësuese për atë ditë. Provoni të zgjidhni 15 ose 30 datat e fundit, ndoshta duke e shtrirë një ose dy vjet në të kaluarën. Kushtojini vëmendje çmimit të indeksit dhe çmimit përfaqësues të aksioneve për atë datë.
Sa më i gjatë të jetë afati kohor që zgjidhni, aq më i saktë do të jetë llogaritja juaj beta. Beta ndryshon ndërsa monitoroni aksionet dhe indekset për një kohë të gjatë
Hapi 3. Krijoni dy kolona prapa në të djathtë të kolonës së çmimit
Një kolonë do të kthejë indeksin; kolona e dytë është aksione. Ju do të përdorni formula Excel për të ripërcaktuar atë që do të mësoni në hapat e mëposhtëm.
Hapi 4. Filloni të llogaritni përsëri për indeksin e tregut të aksioneve
Në qelizën e dytë të kolonës së indeksit shkruani =. Me kursorin tuaj, klikoni në qelizën e dytë në kolonën e indeksit, shkruani -, pastaj klikoni në qelizën e parë në kolonën e indeksit. Tjetra, shtypni /, pastaj klikoni përsëri në qelizën e parë në kolonën e indeksit. shtypni Kthehu ose Enter.
- Kur rillogarisni me kalimin e kohës, nuk futni asgjë në qelizën e parë; lereni bosh. Ju duhen të paktën dy pika të dhënash për të rillogaritur, prandaj do të filloni në qelizën e dytë të kolonës së indeksit.
- Ajo që bëni është të zbritni vlerën e re nga vlera e vjetër, dhe pastaj ta ndani rezultatin me vlerën e vjetër. Kjo është në mënyrë që të dini se sa ishte përqindja e humbjes ose fitimit për periudhën.
- Ekuacioni juaj në kolonën e kthimit mund të duket kështu: = (B3-B2)/B2
Hapi 5. Përdorni funksionin e kopjimit për të përsëritur këtë proces për të gjitha pikat e të dhënave në kolonën e çmimit të indeksit
Bëni këtë duke klikuar katrorin e vogël në fund të djathtë të qelizës së indeksit, pastaj duke e tërhequr atë poshtë në pikën më të ulët të të dhënave. Ajo që bëni është t'i kërkoni Excel -it të përsërisë të njëjtën formulë të përdorur për secilën pikë të ndryshme të të dhënave.
Hapi 6. Përsëriteni të njëjtin proces për kthimet, këtë herë për aksionet individuale, jo indekset
Kur të keni mbaruar, keni dy kolona, të formatuara si përqindje, që listojnë kthimet për secilin indeks aksionesh dhe aksione individuale.
Hapi 7. Plotësoni të dhënat në një tabelë
Theksoni të gjitha të dhënat në dy kolonat e kthimit dhe goditni ikonën e Grafikut në Excel. Zgjidhni grafikun e shpërndarjes nga lista e opsioneve. Titullo boshtin X si indeksin që po përdor (p.sh. S&P 500) dhe boshtin Y si stokun që po përdor.
Hapi 8. Shtoni një linjë trendi në tabelën tuaj të shpërndarjes
Ju gjithashtu mund ta bëni këtë duke zgjedhur një plan urbanistik të trendit në versionet më të reja të Excel, ose duke e specifikuar atë me dorë duke klikuar në Grafikun → shtoni Trendline. Sigurohuni që të shfaqni ekuacionin në tabelë. 2 vlerat.
- Sigurohuni që të zgjidhni një linjë lineare trendi jo një polinom ose një mesatare.
- Shfaqja e ekuacionit në një tabelë, do të varet nga versioni i Excel që keni. Versionet më të reja të Excel do të lejojnë tabelën e ekuacionit duke klikuar Chart Quick Layout.
- Në këtë version të Excel, tregoni në Grafik; Shto Trendline; opsione. Pastaj kontrolloni të dy kutitë pranë "Afisho ekuacionin në grafik".
Hapi 9. Gjeni koeficientin për vlerën "x" në ekuacionin e trendit
Ekuacioni juaj i trendit do të shkruhet në formën "y = x + a". Koeficienti i vlerës x është beta.
Pjesa 4 nga 4: Kuptimi i Beta
Hapi 1. Si të interpretoni beta
Beta është rreziku për tregun e aksioneve në tërësi, me investitorin që merr përsipër pronësinë e një aksioni të caktuar. Kjo është arsyeja pse ju duhet të krahasoni normën e kthimit të një aksioni të vetëm me kthimin e indeksit - indeksi standard. Rreziku i indeksit mbetet në 1. Një beta “e ulët” prej 1 do të thotë që aksionet janë më pak të rrezikshme sesa indeksi që krahasohet. Një beta "e lartë" prej 1 do të thotë se aksionet janë më të rrezikshme sesa indeksi me të cilin krahasohet.
- Merrni këtë shembull. Le të themi se beta e Gino Germ llogaritet në 0.5. Krahasuar me S&P 500, standardi që Gino po krahason është "gjysma" si i rrezikshëm. Nëse S&P lëviz nën 10%, çmimi i aksioneve të Gino do të priret të bjerë vetëm 5%.
- Si një shembull tjetër, imagjinoni që shërbimi i Funeralit të Frank -it ka një beta 1.5 në krahasim me S&P. Nëse S&P bie 10%, prisni që çmimi i aksioneve të Frank të bjerë "më shumë" se S&P, ose rreth 15%.
Hapi 2. Rreziku shoqërohet gjithashtu me kthimet
Rrezik i lartë, shpërblim i lartë; rrezik i ulët, shpërblim i ulët. Një aksion me një beta të ulët nuk do të humbasë aq sa S&P kur të bjerë, por nuk do të fitojë aq sa S&P kur poston fitime. Nga ana tjetër, një aksion me një beta mbi 1 do të humbasë më shumë se S&P kur të bjerë, por gjithashtu do të fitojë më shumë se S&P kur të postojë.
Për shembull, Vermeer Venom Extraction ka një beta prej 0.5. Kur tregu i aksioneve kërcen 30%, Vermeer bën vetëm 15% fitim. Por kur tregu i aksioneve të magazinave është 30%, Vermeer merr vetëm 15% të aksioneve të magazinave
Hapi 3. Dije që aksionet me beta 1 do të lëvizin në përputhje me tregun
Nëse bëni një llogaritje beta dhe njihni aksionet, ju analizoni kur ka beta 1, nuk do të ketë më shumë ose më pak rrezik sesa indeksi i përdorur si pikë referimi. Tregu është rritur 2%, stoku juaj është rritur 2%; tregu është poshtë 8%, stoku juaj është ulur 8%.
Hapi 4. Përfshini aksione beta të larta dhe të ulëta në portofolin tuaj për diversifikim
Nëse është një përzierje e mirë e lartësive dhe uljeve, beta do t'ju ndihmojë të analizoni nëse vlera e tregut të aksioneve po bie në mënyrë drastike. Sigurisht, për shkak se aksionet me beta të ulëta në përgjithësi nën performancën e tregut të përgjithshëm të aksioneve gjatë një periudhe të caktuar, një përzierje e mirë e betave gjithashtu do të thotë që ju nuk do të përjetoni një çmim të aksioneve që është veçanërisht i lartë.
Hapi 5. Pranoni që, si shumica e mjeteve të parashikimit financiar, betat mund të mos parashikojnë plotësisht të ardhmen
Beta në fakt mat paqëndrueshmërinë e kaluar të një aksioni. Në përgjithësi projektet janë paqëndrueshmëri në të ardhmen, por jo gjithmonë të sakta. Beta mund të ndryshojë në mënyrë drastike nga një vit në tjetrin. Përdorimi i beta -së historike të aksioneve mund të mos jetë gjithmonë një mënyrë e saktë për të parashikuar paqëndrueshmërinë aktuale.
Sugjerim
- Vini re se teoria klasike e kovariancës mund të mos zbatohet për shkak të serive financiare kohore "Bisht i rëndë". Në fakt, devijimi standard dhe mesatarja për shpërndarjen themelore mund të mos ekzistojnë! Pra, ndoshta një modifikim duke përdorur përhapje kuartile dhe mesatare në vend të devijimit mesatar dhe standard mund të funksionojë.
- Beta analizon paqëndrueshmërinë e një aksioni për një periudhë të caktuar kohe, pavarësisht nëse tregu është në një ngritje apo rënie. Ashtu si bazat e tjera të aksioneve, analizimi i performancës së kaluar nuk është garanci se si do të performojnë aksionet në të ardhmen.
